（文/范晶晶  董也）

美團和大眾點評合并，巨頭抱團取暖；融360獲D輪10.35億人民幣投資，屯糧過冬；阿里百度縮招，整個科技領域紛紛為應對寒冬采取相應的措施，這不得不讓人們疑惑此次寒冬的殺傷力到底有多大？

“資本寒冬論”在近期愈演愈烈，“怎么看”、“怎么做”幾乎成為創業者和投資人所必需回答的問題。獵云網本文（微信：ilieyun）對近期知名VC論述“資本寒冬”的觀點進行了梳理和總結，希望正處于創業階段的人能夠從中得到啟發。

資本寒冬讓投資人更加理性的判斷，雖然資本會收緊投資策略，但并不會停止投資，也不愿錯過好項目；資本寒冬幫創業者過濾掉惡性競爭的追趕者，雖然在估值上收到影響，但寒冬過后的春天，是播種的季節。

1. 熊曉鴿：資本的寒冬是投資的春天，下一個機遇在to B

熊曉鴿曾在接受媒體采訪時表示，對于投資者來說，市場冷的時候恰好是投資最好的時機。“我們投資的比較好的公司，很多都是在金融危機時投的，上一次金融危機是1997年，我們投了搜狐、搜房，99年投了百度；2006年至2007年有次小寒冬，我們投了91無線（后來19億美元賣給百度）；2008年金融危機之后，我們投了暴風科技。”

在熊曉鴿看來，雖然過去企業賺錢主要是依靠to C（消費者）模式，但是在未來，究竟如何能怎樣升級to B（企業）的技術服務才是關鍵。很多中小企業要發展起來，為他們做一些服務，尤其在市場營銷、開發、研發等方面的技術服務，或者提供一些信息方面的服務，這是未來一個重要的發展方向。

2. 徐小平：天使領域沒有寒冬，最看重做事能力

真格基金創始人徐小平曾公開表示，在天使領域里，從來沒有寒冬。市場的浮躁，讓很多土豪來 “攪局”，而專業投資人想要投資就必須跟著提高價格。“資本寒冬對投資人來講也是好消息。”資本寒冬會讓很多不懂商業、缺少專業能力的土豪退出，更有利于專業的投資人在這個市場上服務最優秀的創造。

對創業者也非常好，為什么？徐小平認為，創業真正的崩潰就是資金鏈斷裂，在所謂的寒冬的時候，你有警覺性，更加接近商業的本質。此外，他還表示投資項目最看重做事能力。

3. 沈南鵬：資本寒冬是播種的季節，差異化打法是關鍵

對于“資本寒冬”，沈南鵬的態度是在紅杉的世界里沒有資本寒冬，寒冬反而是播種的季節。在他看來，今天的機會往往是小公司的機會，如果一個行業只有大公司的機會那恐怕對于創業者來講不是一個好事情。但是如果你是一個小公司，你能夠提供差異化的產品和服務，你跑得足夠的快，你是有可能成為下一個巨頭的。

此外，他還表示下一步的創新是年輕人來驅動的。而對于下一個創造未來中國奇跡的人，他預測是他出生在1993年7月的。

4. 李豐：中國的資本市場并非完全處于寒冬期，更多的是一半熱、一半冷

在峰瑞資本創始合伙人李豐看來，資本寒冬只能算階段性正確，宏觀上看卻未必。他提出中國的資本市場并非完全處于寒冬期，更多的是一半熱，一半冷。

美元投資半邊冷，人民幣投資半邊熱。李豐所講的“熱” 并不是在這個時間點上一定會有泡沫，而是說三年五年甚至七年以后，正在經歷巨大不可逆轉的趨勢。所以，中國現在處在一個 “巨大的不可逆的機會” 之下。

李豐認為，中國的經濟結構調整，如果在 5-8 年之內必然會發生，就會是從“生產制造行業” 轉向 “消費服務領域”。如上海的力量就體現出來了，原因是無論從資本市場本身還是監管市場本身，上海都是開放政策、開放力度最大的。上海在生活服務上也出了更多的獨角獸，例如：餓了么和點評，漢庭、如家、攜程。

獵云網近期采訪的部分創業者表示，資本寒冬并沒有對自己造成太大的影響。“資本寒冬論”鬧得沸沸揚揚，但并沒有阻擋踏實創業者前進的步伐。以下為陳小紅、張穎、徐新、盛希泰的觀點，為創業者提供一些建議：

1. 陳小紅：資本寒冬是去掉浮躁的好時機

“天使還是很混亂、A輪很慢、B輪很難、C輪非常非常難。”在H Capital創始合伙人陳小紅眼中資本寒冬，“是大家可以喘口氣的機會”。

陳小紅她坦言自己很喜歡“寒冬”，“過去幾年非常浮躁，寒冬是可以把浮躁去掉的一個非常好的時機。從投資人的角度來看，我可以以非常好的價格和最棒的團隊合作；從創業者的角度他們可能會真正關注產品和服務。這樣大家能夠回歸做生意的本質。我很期待未來的發展”。

2. 張穎：快速拿錢，是一個主旋律

未來的兩三個月，創業公司一級市場的估值還會持續下降，融資將有可能變得比現在要困難。但張穎建議，現在不要糾結估值，“現在如果拿到融資了，就別再融錢了，埋頭苦干把數據做好，然后讓自己有一年半的存活，等到數據非常漂亮的時候再去拿B輪，除非你非常強勢，能拿到B輪就快速拿，但不要糾結估值，快速拿錢，這是一個主旋律。”

在張穎看來，現在所謂的資本寒冬，里面也仍然有很多公司是可以加碼，可以投資的，比如交易平臺、移動醫療、企業服務、互聯網金融、新文化等等這都是經緯未來看好的方向。

3. 徐新：敗下陣來的最多的是O2O公司，拿到錢比什么都重要

“現在的O2O、移動電商都還在燒錢，這時候如果能拿到錢其實可以降價融資。創業者降價融資，最關鍵的是能不能打勝仗，如果能打勝仗，價格便宜一點也可以。你能拿到錢，別人拿不到，這可能是扭轉戰斗勝負的重要拐點。”作為創投界最火的女投資人，徐新認為資本寒冬下，拿到錢比什么都重要。

受資本寒冬影響，敗下陣來的最多的是O2O公司，因為O2O對資本的依賴度相對較高。 “作為競爭對手，長時間的對抗是不能持續的，資本也會失去耐心。如果沒有賺錢沒有現金流，再打下去雙方都是死。一個行業競爭到最慘烈的程度，一定是第一和第二聯合起來，這是公律。”

4. 盛希泰：冬天到了，在裁員和精簡成本上不要猶豫

從今年四月到現在，融資難局面越發嚴峻，但一個有創業基因的人不會因為是冬天就不創業了，冬天正好是識別真創業者與偽創業者的季節。對于此次資本寒冬，盛希泰認為“冬天之后必然是春天，這是一個自然規律。”觀點如下：

第一，帶隊伍必須要有胸懷，“我投資團隊的一個標準是，不管什么手段，你必須攏得住人。同時，團隊要有學習能力，要聽得進別人的意見。”

第二，冬天到了，該轉換賽道的時候也不要猶豫，該裁員裁員，該精減成本就精減成本，哪怕留下一個人，留下種子就夠了。

第三，在估值、股權和速度之間一定要選擇速度。